11年后终解套 摩根大通“亲自”演绎华尔街铁律:挣钱不易亏钱快 _ 东方财富网
摘要 【11年后终解套 摩根大通“亲身”演绎华尔街铁律:赚钱不易亏钱快】11年前,摩根大通收买贝尔斯登令人震惊,这一金融危机中的重大事件,为美国银职业在调整财政体质方面上了重要一课,也使得投资者用11年的时刻深入了解华尔街的铁律:赚钱不易亏钱快。直至本月,11年前持有贝尔斯登股票的投资者才总算解套。(世界金融报)   “一把掉落的刀”  据《华尔街日报》报导,弗吉尼亚财政顾问斯蒂芬·比尔斯(Stephen Bearce)在2008年3月14日以每股约30美元的价格买了100股贝尔斯登的股票。在其时,他押注这家投资银行将被接收,继而可以敏捷获利。但他只猜对了一半。  2008年3月16日,摩根大通银行曾宣告将以每股2美元,总计2.362亿美元的超低价收买贝尔斯登,终究因为贝尔斯登股东的强烈抗议,成交金额升至11.9亿美元。  同年3月24日,摩根大通和贝尔斯登又宣告了收买相关事项的兼并协议修订案。依据修订后条款,每股贝尔斯登普通股将换得0.21753股摩根大通普通股(起先为0.05473股)。依据2008年3月20日纽约买卖所摩根大通普通股的收盘价核算,这意味着贝尔斯登普通股的隐含价值约为每股10美元。  11年中,摩根大通股票在大部分时刻里一向跌落,但自2016年以来,受赢利飙升和危机后的监管放松影响,其股价翻番。本年摩根大通股价上涨了约40%,超越了KBW纳斯达克银行股指数。现在,这家美国最大的银行市值约为4300亿美元,超越其最接近的竞争对手美国银行三分之一以上。  这些收益意味着摩根大通首席执行官詹姆斯·戴蒙(James Dimon)的持股量初次超越10亿美元,这还不包括期权和其他限制性股票。金融危机以来,他购入的股票现已使他获利1.5亿美元。  不过直到本月,0.21753股摩根大通的股票市值才初次到达30美元,这是贝尔斯登被收买之前的收盘价。斯蒂芬·比尔斯总算完成了盈亏平衡,而这现已是在他买入贝尔斯登股票的11年后。  斯蒂芬·比尔斯计划保存这些股票作为留念。他把11年运作股票的阅历比作“一把掉落的刀”,“我将不断提示自己刀子有多危险,让这成为一个经验”。  到下一年,斯蒂芬·比尔斯手中的“刀子”落到何处仍是不知道。一些分析师质疑,摩根大通的股价下一年会否持续超越竞争对手。依据FactSet的数据,摩根大通的买卖价格比分析师给出的均匀目标价130美元高出5%,分析师对该股的“持有”评级高于“买入”评级。  KBW分析师Brian Kleinhanzl最近更是将该股票评级下调。他以为:“咱们通常将摩根大通归类为投资者可以长时间持有的同类最佳股票,但是在接下来的12个月中,咱们估计股票不会跑赢大盘”。“咱们以为最近的股价走势现已推动了下一年的一些涨势”。  金融业财政体质增强  摩根大通收买贝尔斯登是一场杂乱的买卖。大多数贝尔斯登的职工都没有留下来,摩根大通支付了数十亿美元与典当借款相关的宽和费用。连詹姆斯·戴蒙自己都说,再也不会做相同的买卖。  不过,将贝尔斯登归入旗下,扩展了摩根大通的投资银行和买卖事务,特别是与组织和对冲基金有事务来往的事务。本年,戴蒙及他的管理人员搬到了贝尔斯登旧总部,摩根大通拆毁了马路对面的办公室,制作了一座70层的摩天大楼。  这是金融危机年代典型事例在11年改变发展中的小片段,但从其间可以窥到美国银职业的重生进程。  金融危机多年后,投资者对美国银职业的观点明显愈加达观。2010年多德-弗兰克法案等危机后施行的监管法规要求银职业愈加通明,促进进步储藏,进行危险较低的押注,使得银职业的财政体质愈加健旺。  不过,比较于摩根大通,美国银行和花旗集团的股价仍低于其最高纪录,KBW指数也低迷不前。就在本月,规范普尔500指数中,金融职业才超越了其在2006年创下的纪录,这一脚步要比其他职业慢了许多。  富国银行分析师迈克·梅奥(Mike Mayo)说:“美国大型银行正处于其前史上最大的结构性革新中。有些银行冲击了前史最高点,不过假如投资者买入了陷入困境的银行,这便是个坑。”

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